北京地坛公园“年味”浓

来源：光大证券微资讯

截至8月3日，83家上市公司正式披露2025年中期业绩，1580家公司发布中报预告，多家公司业绩增速有望超100%，这给中报季开了一个好头。

随着发布上半年业绩预告的公司数量逐渐增多，我们可以从这些预告中发现A股基本面的演变趋势。

鉴于正式中报数量较少，我们将重点分析上市公司中报预告，寻找绩优板块和上市公司，为投资者提供参考。

1、中报季拉开序幕，超1500家公司预告中期业绩

按照交易所的规定，上市公司应当在8月底之前披露中报。按照惯例，7月中旬之后将迎来大量公司发布中期业绩预告。

截至8月3日，1580家公司发布中期业绩预告，其中绝大部分公司均在7月预告中期业绩。

我们剔除8家没有详细预告中期业绩的公司，1572家公司归母净利润区间为2245.7亿元至2945.1亿元，较2024年上半年增长27.6%至67.3%。部分上市公司业绩快速增长，这使得1500多家公司整体业绩表现强势。

这是否意味着A股中期业绩将强势增长？一般情况下，业绩增速较快或业绩比较明确的公司，倾向于较早发布业绩。对于表现优秀的公司，业绩高增速有助于巩固投资者预期；对于业绩较差的公司，早早地预报业绩有助于消化市场情绪。所以，当前业绩预告状况并不能准确反映整体水平，投资者应当耐心等待更多的上市公司发布中期业绩。

业绩预告类型为扭亏、略增、预增、续盈的上市公司数量分别为194家、58家、435家和1家，总量达688家。这三大预告类型均是喜报，预喜率达到43.8%。

值得注意的是，首亏公司数量达到217家，续亏公司数量为443家，亏损公司占比达到42%。上市公司业绩出现了比较显著的分化，部分行业迎来业绩爆发阶段，然而部分行业依然面临较大的亏损压力。

我们回顾了2017年以来A股（同花顺全A指数成分股）业绩增速，2017年-2019年A股归母净利润增速从20%高位持续回落至个位数。2020年-2021年，在突发因素的影响下，A股归母净利润增速大幅波动。2022年以来，A股归母净利润增速便从4.5%的高位持续回落，并在2023年上半年进入长达7个季度的收缩周期。

2025年一季度，A股净利润同比增长3.65%，实现了增速反转。随着各类经济刺激政策落地生效，我们对2025年上半年A股业绩延续升势较有信心。

2、多家公司业绩增速有望超10倍，多个板块业绩爆发

讲完中报业绩预告的整体状况，我们接着来看看板块及个股的业绩表现。根据iFinD金融数据终端，多个板块2025年中期业绩有望达到200亿元，包括证券、工业金属、煤炭开采、消费电子、炼化及贸易等。此外，养殖业、通信设备、贵金属、电力、医疗服务、化学制品、化学原料等板块净利润规模靠前。

从上半年业绩增速来看，多个板块有望实现倍速增长，包括养殖业、渔业、游戏、农化制品、小金属、通用设备等。

部分行业业绩依然面临较大的压力，甚至出现亏损，包括房地产开发、光伏设备、造纸、普钢、航空机场等。

近30家公司业绩增速或超10倍，包括华银电力、三和管桩、华宏科技、万年青、先达股份、锋龙股份、天保基建、航天科技、容知日新等。

超过90家上市公司2025年中期业绩增速有望超2倍，包括：海天瑞声、高德红外、永鼎股份、纳睿雷达、世龙实业、圣农发展、天宸股份、利民股份、海立股份、恒生电子、贤丰控股、柳钢股份、南都物业、道道全、真爱美家、金健米业、能特科技、惠而浦、宏英智能、翔港科技等。

此外，多家公司业绩增速或超100%，包括：芯动联科、双象股份、利尔化学、瑞芯微、捷顺科技、东阳光、蓝海华腾、安凯客车、吉鑫科技、天舟文化、中晶科技、龙泉股份、博隆技术、华林证券等。

整体来看，业绩增速较快的上市公司中，汽车零部件、半导体、证券、农化制品、化学制药、通用设备、通信设备等板块表现较为突出。上述板块有的获得大量利好政策，有的面临基本面拐点。

从上半年净利润规模来看，13家公司业绩有望超50亿元，包括：中国神华、紫金矿业、中国石化、国泰海通、工业富联、牧原股份、洛阳钼业、药明康德、中国中车、中国银河、立讯精密、宝丰能源等。

（本文首发于2025-08-06）